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贺岁档佳绩可期,糊涂小子行大运 影视传媒年末重上风口

贺岁档佳绩可期,糊涂小子行大运 影视传媒年末重上风口 贺岁档佳绩可期 影视传媒年末重上风口行业发展趋势近年来文化传媒行业一直受到国家政策的有力扶持,而文化消费乃至整个文教体娱休闲行业也已然是我国服务型消费中的亮点。11月份开始将是行业的传统旺季,,无论是…

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原标题:贺岁档佳绩可期,糊涂小子行大运 影视传媒年末重上风口

贺岁档佳绩可期 影视传媒年末重上风口

行业发展趋势

近年来文化传媒行业一直受到国家政策的有力扶持,而文化消费乃至整个文教体娱休闲行业也已然是我国服务型消费中的亮点。

11月份开始将是行业的传统旺季,,无论是电影市场还是其他休闲娱乐消费服务都有望迎来数据反弹的窗口期,今年行业数据的增速下滑不改国内娱乐休闲消费需求提升的大趋势。

截止到10月末,行业整体估值已从去年6月的高点出现明显调整,且伴随中小创估值的下移低于近3年周市盈率TTM整体估值53.27 倍的平均水平,TTM整体法估值为50.81倍,与全部A股的溢价率也下降到至1.80 倍以下,绝对值下降近50%,估值水平正趋于合理。

行业如最新动态

1.广电总局过审游戏加速, 11月首日过审85款游;2. 阿里影业拟与上戏及复星合作培训电影人才;3.《电影产业促进法》明年3月实施;4.腾讯拟斥20亿元人民币投资电影; 5.IHS预计中国电影屏幕数将超美国。

投资策略:结合年底传统媒体改革与转型动力,我们建议可关注影视与国改以及三季度季报披露完毕后全年业绩增长预期良好且在内容、渠道、规模方面发展向好的公司。此外,文化传媒行业仍然是我国第三次消费升级中受益明显的高成长聚居地,从中长期看影视动漫、教育体育以及互联网传媒服务仍是增长前景向好不变的。 推荐:新文化,华录百纳,光线传媒。

风险提示:影视作品不达预期,行业竞争加剧,政策变动风险。

重点关注公司

新文化(300336)

公司全渠道IP 开发体系逐渐成型。新文化以电视剧业务起家,2014 年开始发展电影业务。后投资七煌科技布局游戏电竞。虽并购千足文化遇挫,但综艺布局野心初显。我们认为公司未来将构建电影+电视剧/网剧+综艺+游戏的全渠道IP 开发体系。依靠优质的IP 资源和全渠道开发体系,公司有望在未来成为优质内容+全渠道布局的全产业链综合集团。

与大宇合作,未来内容端潜力巨大。新文化与大宇资讯开启深度合作,获得大宇旗下《轩辕剑》、《明星志愿》、《仙剑》、《大富翁》系列的IP 开发权。我们认为对传媒行业来说,IP 仍然是核心竞争力所在,未来公司旗下内容端优势明显,只待公司渠道开发落地。

收购户外广告龙头,并购创祀网络开始户外LED 新模式。一方面,公司并购户外广告龙头郁金香与达可斯。另一方面,公司并购创祀网络借助其跨屏互动服务开启户外广告新模式,并且提高了公司的议价能力。此外,借助与公司影视团队更加紧密的合作,将广告向影视植入、影视节目赞助等内容端销售延伸,提高公司为广告商全渠道多领域服务能力。

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华录百纳(300291)

业绩有望在四季度释放公司综艺板块发展稳健,每季度推出一档主打综艺节目,第三季度推出的《女神的新装》九月首播,获韩后1.2 亿元冠名赞助,收视率良好,前四期节目播出后,网络总播放量已超2 亿,微博话题阅读量也已经达到11.6 亿,讨论量96.5 万。截止目前仅播出三分之一,大部分收入将在第四季度确认。

精品项目厚积薄发,《深夜食堂》创公司单集价格销售记录公司电视剧业务延续年轻化精品路线,前三季度已有多部电视剧收入确认,《角力之城》、《爱情万万岁》、《卧虎》、《乱世丽人行》、《猎人》已经确认首轮及二轮收入。此外,公司全年投资制作的11 部电视剧项目中,《蔓蔓青萝》、《爱是你我》正在拍摄阶段,《我不是精英》已经开始后期制作。由蔡岳勋执导、黄磊领衔主演的热门IP《深夜食堂》改编的电视剧发行情况良好,将登陆浙江卫视播出。其中重点精品项目《深夜食堂》所产生的收入较高,创造公司有史以来电视剧单集价格记录,但报告期内不具备确认条件,在一定程度上拖缓第三季度盈利。

电影版块,动作悬疑电影《冲天火》定档今年11 月25 日,主演包括知名演员吴彦祖、张若昀、张静初、郭采洁等。

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光线传媒(300251)

业绩高增长系电影业务的增长和投资收益的增加。2016前三季度业绩高增长主要原因在于电影收入的增长(同比增长26.8%)以及公司减持天神娱乐股票而产生投资收益大幅增加所致。公司参投、发行并计入本报告期票房的影片共12部,总票房50.98亿。其中前三季度上映了《美人鱼》、《火锅英雄》、《谁的青春不迷茫》、《大鱼海棠》、《从你的全世界路过》共十部影片,合计票房47.38亿元。另2015年上映的《寻龙诀》、《恶棍天使》有共计3.6亿元的部分票房结转到本期。公司在今年比较暗淡的电影市场中的仍然取得比较优异票房成绩再次印证其在电影宣发领域的龙头地位。

全产业链构建内容联盟。前三季度公司在除了电影之外的电视剧、动漫游戏和其他业务的收入占比从17%提升到26%,其中影视剧、网络剧方面投资了《诛仙》、《最好的安排》、《嘿,孩子》、《左耳》、《识汝不识丁》等,收入同比增长224%。公司目前拥有包括天神娱乐、星美联合、以及可能即将IPO的新丽传媒的股权,还投资了超过60家一级市场公司,投资布局覆盖影视、动漫、音乐、文学、VR、新媒体、互联网、电商、艺人经纪等领域,除了能够带来资本增值外,还能为公司带来项目上的储备和合作。上半年公司战略投资线上领先票务平台猫眼,双方将在各自具有优势的影片制发和互联网渠道方面的进行互补和协同,共同打造自身成为影视领域的领军者。

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  • 编辑:李梦兰
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